降息!揭秘新西兰史上最低OCR的幕后真相

  • 日期:07-12
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降息!揭开新西兰历史上最低OCR的幕后真相的神秘面纱

根据新西兰中央银行今天发布的最新消息,令人惊讶的是,OCR(官方折扣率)已从1.75%下降至1.50%。

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值得一提的是,这是自2016年11月以来首次将官方折扣率(OCR)降低了两年半。

为什么OCR今天突然下降?

答案是新西兰中央银行制定货币政策的过程。

与一些使用货币作为货币政策指标的国家(如中国)不同,新西兰央行一直将通货膨胀作为制定货币政策的主要参考因素。通胀情况由消费者价格指数(CPI)决定。

什么是消费者物价指数(CPI)?

所谓的消费者价格指数是指衡量一篮子商品和服务的购买价格指数,该指数记录了这些商品和服务的价格趋势。

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据报道,消费者价格指数是根据家庭消费者对不同类型物品的总消费量计算的。根据新西兰统计局的数据,2019年第一季度的消费者物价指数取决于以下11类消费:

1食物 - 18.90%

2酒精饮料和烟草 - 7.32%

3服装和鞋类 - 4.27%

4住房和家庭公用事业 - 26.64%

5家庭内容和服务 - 4.27%

6健康与卫生投资(卫生) - 3.77%

7交通 - 14.28%

8沟通(2.97%)

9娱乐和文化 - 3.13%

10教育支出(教育) - 1.89%

11杂项物品和服务 - 8.06%

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从上面的饼图中可以看出,住房和住房相关消费(26.64%)和食品消费(18.90%)在新西兰CPI指数中的权重最高。

为了稳定价格,全球几乎所有央行都设定了通胀目标,而新西兰央行也不例外。值得一提的是你知道吗?新西兰是世界上第一个设定通胀目标的国家,而通胀目标是CPI(消费物价指数)的年度增长。

OCR降级的原因之一:CPI较低

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近年来,新西兰央行的通胀目标设定在1%至3%之间(中位数为2%)。三四年前,新西兰的通胀率一直在0.4%的边缘挣扎,经济疲软迫使央行反复降低官方现金利率(OCR)以促进消费。然而,在2017年之后,通货膨胀率开始进入央行的目标范围,官方现金利率(OCR)开始趋于稳定。从2016年11月10日到2019年5月8日,官方折扣率(OCR)维持在1.75%。

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然而,根据新西兰统计局的最新统计数据,自2017年第二季度以来,新西兰CPI的年度增长率一直低于中位数通胀目标 2%。在2019年第一季度,CPI的年度增长率为只有1.5%,而2019年第一季度的CPI仅比2018年第四季度高出0.1%,这也低于央行此前的预期(较上个月上涨0.2%)。在这种情况下,OCR终于降低了。

? OCR降级了两个原因:失业率很高

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去年新西兰中央银行签署政策目标协议时,它表示未来将采用多目标系统。在制定货币政策时,有必要关注通胀数据和就业。统计局的统计数据显示,自2018年第三季度以来,新西兰的失业率开始上升。其中,2018年第四季度和2019年第一季度的失业率分别为4.3%和4.2%。虽然这一数字在过去10年中一直保持在较低水平,但它揭示了新西兰经济增长的放缓。就业市场的疲软无疑给了央行另一个降级OCR的理由。

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? OCR downgrade three reasons: the impact of the external economic environment

As we all know, New Zealand's official discount rate (OCR) is largely influenced by the US federal funds rate. Since the launch of this round of interest rate hikes in December 2015, the Fed has raised interest rates nine times. The current federal funds rate is 2.50%. However, due to lower-than-expected economic growth in the United States this year, the Fed is worried that the continued rate hike will have a negative impact on the economy, so it has temporarily stopped raising interest rates. Some economists even believe that the Fed has a certain rate cut this year. Given the large downside of US federal funds rates, it is not surprising that New Zealand's official discount rate (OCR) is the first to be lowered. It should be noted that the spread between the United States and New Zealand has reached 100 basis points (2.50% in the United States and 1.50% in New Zealand), which is the largest spread in the history of the United States and New Zealand.

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In addition, according to the statistics of the Bureau of Statistics, New Zealand’s trade deficit in January this year was seasonally adjusted to reach $791 million, and exports fell by 7.8% year-on-year to $4.65 billion, not only exceeding the expectations of economists, but also creating a historical record. To know that New Zealand's two most important trading partners,, China and Australia are not ideal in the recent economic situation, and this has also caused New Zealand's economy to decline. In the first quarter of 2019, New Zealand's economic growth rate was only 0.4%. Only half of the central bank’s previous forecast. In order to reverse the trend, the central bank chose to stimulate economic development by lowering OCR.

What happens after the OCR is lowered?

1 Mortgage interest rate and house price

xx作为经济指标,不应低估OCR变化对主要商业银行的影响。长期以来,新西兰央行一直在调整官方现金利率(OCR)以影响抵押贷款利率。任何商业银行都不能提供明显高于或低于官方现金利率(OCR)的抵押贷款利率。就在OCR降级消息传出后,澳新银行和Kiwibank宣布将降低抵押贷款利率。其中,澳新银行一口气降低浮动利率,一年,两年和三年的固定利率。

以下是主要银行的最新抵押贷款利率:

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红色部分是刚刚降低的抵押贷款利率

但是,OCR只是影响商业银行利率的众多因素之一,而不是全部。对房地产市场而言,降息确实是个好消息。但房价的波动也取决于很多因素,而利息只是其中之一。

2汇率

在新西兰央行宣布削减OCR后10分钟(新西兰时间5月8日在14: 00和14: 10之间),新西兰元对美元的汇率从66.01美分下跌至65.73美分。

以下是最近12小时(新西兰时间:2019年5月8日上午5点至2019年5月8日17:00):新西兰元兑美元的汇率:

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XE网站使用格林威治标准时间,比新西兰时间晚12小时

OCR会继续下降吗?

针对新西兰的经济形势,今年3月,ASB预测央行可能会在今年5月将官方现金利率(OCR)下调25个基点至1.50%,然后在8月份,央行将减持OCR再次升至1.25%。

既然这个预言的前半部分已经实现,那么OCR会继续下降吗?我相信很多人都有自己的看法。请给我们留言并告诉大家。

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